14 may 2010
12 may 2010
4 may 2010
Material de Apoyo Unidad I
Valor Presente o actual (VP): valor descontado de los flujos de caja(es decir, el efectivo producido por una empresa) que se generaran en el futuro. En otras palabras, el VP es el monto actual de dinero equivalente a una cantidad que será recibida en el futuro.
Calculo
Inversión: Bs.F 1.000 Tasa de descuento periódica: 15% anual. Años a capitalizar: 2
Valor presente = M/(1+i)n
Valor presente al final del periodo 2 = 1.000 x (1.15)2 = 1.322,50
Valor presente de 1.322,50 a una tasa de descuento del 15% durante 2 años = 1.000
1.322,50 ÷ (1.15)2 = 1.000
Valor Presente Neto: contribución neta de un proyecto en término de riqueza .se calcula como la diferencia entre el valor actual menos la inversión inicial para acometerlo. En síntesis, representa el aumento neto de la riqueza de la empresa o del individuo.
VPN = valor presente inversión + valor presente del precio de venta dentro de un año
Si el valor presente neto del flujo de efectivo del negocio es positivo, el negocio es
Rentable; si es negativo, el negocio no es rentable
Cálculo del VPN.
Suponga que se tienen dos proyectos de inversión, A y B (datos de Bs F).
Se va considerar que el proyecto A tiene un valor de inversión inicial de Bs F1.000 y que los Flujo neto efectivo durante los próximos cinco periodos son los siguientes:
Año 1: 200
Año 2: 300
Año 3: 300
Año 4: 200
Año 5: 500
Para desarrollar la evaluación de estos proyectos se estima una tasa de descuento o tasa de oportunidad del 15% anual.
LÍNEA DE TIEMPO:
Según la gráfica, la inversión inicial aparece en el periodo 0 y con signo negativo. Esto se debe a que se hizo un desembolso de dinero por Bs F.1.000 y por lo tanto debe registrarse como tal. Las cifras de los Flujo neto efectivo de los periodos 1 al 5, son positivos; esto quiere decir que en cada periodo los ingresos de efectivo son mayores a los egresos o salidas de efectivo.
Como el dinero tiene un valor en el tiempo, se procederá ahora a conocer cuál será el valor de cada uno de los Flujo neto efectivo en el periodo cero. Dicho de otra forma, lo que se pretende es conocer el valor de los flujos de efectivo pronosticados a Bs.F de hoy y, para lograr este objetivo, es necesario descontar cada uno de los flujos a su tasa de descuento (15%) de la siguiente manera:
Calculo
Inversión: Bs.F 1.000 Tasa de descuento periódica: 15% anual. Años a capitalizar: 2
Valor presente = M/(1+i)n
Valor presente al final del periodo 2 = 1.000 x (1.15)2 = 1.322,50
Valor presente de 1.322,50 a una tasa de descuento del 15% durante 2 años = 1.000
1.322,50 ÷ (1.15)2 = 1.000
Valor Presente Neto: contribución neta de un proyecto en término de riqueza .se calcula como la diferencia entre el valor actual menos la inversión inicial para acometerlo. En síntesis, representa el aumento neto de la riqueza de la empresa o del individuo.
VPN = valor presente inversión + valor presente del precio de venta dentro de un año
Si el valor presente neto del flujo de efectivo del negocio es positivo, el negocio es
Rentable; si es negativo, el negocio no es rentable
Cálculo del VPN.
Suponga que se tienen dos proyectos de inversión, A y B (datos de Bs F).
Se va considerar que el proyecto A tiene un valor de inversión inicial de Bs F1.000 y que los Flujo neto efectivo durante los próximos cinco periodos son los siguientes:
Año 1: 200
Año 2: 300
Año 3: 300
Año 4: 200
Año 5: 500
Para desarrollar la evaluación de estos proyectos se estima una tasa de descuento o tasa de oportunidad del 15% anual.
LÍNEA DE TIEMPO:
Según la gráfica, la inversión inicial aparece en el periodo 0 y con signo negativo. Esto se debe a que se hizo un desembolso de dinero por Bs F.1.000 y por lo tanto debe registrarse como tal. Las cifras de los Flujo neto efectivo de los periodos 1 al 5, son positivos; esto quiere decir que en cada periodo los ingresos de efectivo son mayores a los egresos o salidas de efectivo.
Como el dinero tiene un valor en el tiempo, se procederá ahora a conocer cuál será el valor de cada uno de los Flujo neto efectivo en el periodo cero. Dicho de otra forma, lo que se pretende es conocer el valor de los flujos de efectivo pronosticados a Bs.F de hoy y, para lograr este objetivo, es necesario descontar cada uno de los flujos a su tasa de descuento (15%) de la siguiente manera:
[200÷(1.15)1]+[300÷(1.15)2]+[300÷(1.15)3]+[200÷(1.15)4]+[500÷(1.15)5]
Observen como cada flujo se divide por su tasa de descuento elevada a una potencia, potencia que equivale al número del periodo donde se espera dicho resultado. Una vez realizada esta operación se habrá calculado el valor de cada uno de los Flujo neto efectivo a Bs.F de hoy. Este valor corresponde, para este caso específico a Bs.F 961. En conclusión: los flujos netos de efectivos del proyecto, traídos a Bs. F hoy, equivale a Bs.F 961.
En el proyecto se pretende hacer una inversión por Bs.F1.000. El proyecto aspira recibir unos Flujo neto efectivo a Bs.F de hoy de Bs.F961. ¿El proyecto es favorable para el inversionista?
Recordemos ahora la definición del Valor Presente Neto: El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión. El Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversión puede incrementar o reducir el valor de la empresa. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento equivalente al valor del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es cero, la empresa no modificará el monto de su valor.
En consecuencia, el proyecto no es favorable para el inversionista pues no genera valor; por el contrario, destruye riqueza por un valor de $39.
Ecuación 1
VPN (Bs. F) = -1.000+[200÷(1.15)1]+[300÷(1.15)2]+[300÷(1.15)3]+[200÷(1.15)4]+[500÷(1.15)5]
VPN =-1.000+ 174+ 227 + 197 + 114 + 249
VPN = - 39
El valor presente neto arrojó un saldo negativo. Este valor de – Bs. F39.000 sería el monto en que disminuiría el valor de la empresa en caso de ejecutarse el proyecto. CONCLUSIÓN: el proyecto no debe ejecutarse.
Ahora se tiene el proyecto B que también tiene una inversión inicial de BsF.1.000 pero diferentes flujos netos de efectivo durante los próximos cinco periodos así (datos en Bs.F):
Tal y como se procedió con el proyecto A, se toma como costo de capital o tasa de descuento al 15%. Se trae al periodo cero los valores de cada uno de los Flujo neto efectivo
Ecuación 2
VPN (Bs.F) = -1.000+[600÷(1.15)1]+[300÷(1.15)2]+[300÷(1.15)3]+[200÷(1.15)4]+[500÷(1.15)5]
VPN =-1.000 + 521+ 227 + 197 + 114 + 249
VPN = 308
Como el resultado es positivo, el proyecto B maximizaría la inversión en Bs.F 308.000 a una tasa de descuento del 15%.
CONCLUSIÓN: El proyecto debe ejecutarse.
La diferencia entre el proyecto A y el proyecto B reside en los flujos netos de efectivo del primer periodo. El proyecto A presenta unos ingresos netos menores al proyecto B lo que marca la diferencia entre ambos proyectos. Si éstos fueran mutuamente excluyentes o independientes entre sí, el proyecto a elegir sería el B pues éste cumple con el objetivo básico financiero.
La diferencia entre el proyecto A y el proyecto B reside en los flujos netos de efectivo del primer periodo. El proyecto A presenta unos ingresos netos menores al proyecto B lo que marca la diferencia entre ambos proyectos. Si éstos fueran mutuamente excluyentes o independientes entre sí, el proyecto a elegir sería el B pues éste cumple con el objetivo básico financiero.
Taller Unidad II Técnicas y Evaluación de Presupuesto de Capital
Admnistración de Recursos Materiales Y Financieros II
Valor (20 Ptos) 05/05/2010 entregar el 12/05/2010 Via Internet a mi correo adrianadiaz327@gmail.com cualquier duda llamar 0416-8612038
Problema:
1. Suponga que se tienen dos proyectos de inversión, A y B (datos de Bs F). va considerar que el proyecto A tiene un valor de inversión inicial de Bs F1.000 para el proyecto A y B y que los Flujo neto efectivo durante los próximos cuadro periodos son los siguientes:
Proyecto A Proyecto B
Año 1: 500 Año 1: 100
Año 2: 400 Año 2: 300
Año 3: 300 Año 3: 400
Año 4: 100 Año 4: 600
Para desarrollar la evaluación de estos proyectos se estima una tasa de descuento o tasa de oportunidad del 10% anual. Calcular
período de evaluación.
Período de recuperación descontado.
VPN.
Tasas internas de rendimiento. (TIR) ó (IRR).
tabla comparativa
Admnistración de Recursos Materiales Y Financieros II
Valor (20 Ptos) 05/05/2010 entregar el 12/05/2010 Via Internet a mi correo adrianadiaz327@gmail.com cualquier duda llamar 0416-8612038
Problema:
1. Suponga que se tienen dos proyectos de inversión, A y B (datos de Bs F). va considerar que el proyecto A tiene un valor de inversión inicial de Bs F1.000 para el proyecto A y B y que los Flujo neto efectivo durante los próximos cuadro periodos son los siguientes:
Proyecto A Proyecto B
Año 1: 500 Año 1: 100
Año 2: 400 Año 2: 300
Año 3: 300 Año 3: 400
Año 4: 100 Año 4: 600
Para desarrollar la evaluación de estos proyectos se estima una tasa de descuento o tasa de oportunidad del 10% anual. Calcular
período de evaluación.
Período de recuperación descontado.
VPN.
Tasas internas de rendimiento. (TIR) ó (IRR).
tabla comparativa
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